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信貸政策

百科百科 2020-04-08 14:55

摘要

中國區域經濟發展不平衡,金融市場不夠發達,利率沒有市場化,單純依靠財政政策調整經濟結構受財力限制較大,信貸政策發揮作用是經濟發展的內在要求,在相當長時期內將會存在。金融宏觀調控必須努力發揮好信貸政策的作用,加強信貸政策與產業政策、就業政策和金融監管政策的有機協調配合,努力實現總量平衡和結構優化。

信貸政策是國家一定時期經濟政策在信貸資金供應方面的體現。信貸政策由貸款供應政策和貸款利率政策兩部分組成。貸款供應政策規定貸款的投向、規模、支持重點、限制對象,以及促進國民經濟發展的總目標; 貸款利率政策規定貸款利率的總水平和差別利率的原則。兩者互相聯系、互相補充,共同發揮作用。

現階段我國的信貸政策是: 重點支持能源、交通企業的發展; 優先支持輕紡工業生產名優產品和各種適銷對路的產品; 積極支持農副產品采購和擴大商品流通;大力支持生產出口創匯率的產品; 支持企業開發試制新產品,進行技術更新、技術改造和引進先進技術;支持科學技術為生產和商品流通服務,促進科學技術迅速轉化為生產力;支持集體和個體企業的發展。對經營性虧損企業,產品成本高、質量差、無銷路的企業,對處于關、停邊緣的企業,貸款必須嚴加控制,督促企業認真處理積壓物資,直至壓縮和停止貸款。

信貸政策,是中央銀行根據國家宏觀經濟政策、產業政策、區域經濟發展政策和投資政策,并銜接財政政策、利用外資政策等制定的指導金融機構貸款投向的政策。中國社會主義市場經濟處在初級階段,間接融資居于主導地位,經濟運行中的問題,有總量問題,但突出的是經濟結構性問題。中國區域經濟發展不平衡,金融市場不夠發達,利率沒有市場化,單純依靠財政政策調整經濟結構受財力限制較大,信貸政策發揮作用是經濟發展的內在要求,在相當長時期內將會存在。金融宏觀調控必須努力發揮好信貸政策的作用,加強信貸政策與產業政策、就業政策和金融監管政策的有機協調配合,努力實現總量平衡和結構優化。

中國目前的信貸政策大致包含四方面內容:一是與貨幣信貸總量擴張有關,政策措施影響貨幣乘數和貨幣流動性。比如,規定汽車和住房消費信貸的首付款比例、證券質押貸款比例等等;二是配合國家產業政策,通過貸款貼息等多種手段,引導信貸資金向國家政策需要鼓勵和扶持的地區及行業流動,以扶持這些地區和行業的經濟發展;三是限制性的信貸政策。通過“窗口指導”或引導商業銀行通過調整授信額度、調整信貸風險評級和風險溢價等方式,限制信貸資金向某些產業、行業及地區過度投放,體現扶優限劣原則。四是制定信貸法律法規,引導、規范和促進金融創新,防范信貸風險。

金融機構信貸資金的來源有各項存款、金融債券、對國際金融機構負債、流通中現金、其他項目等;信貸資金的運用有各項貸款、有價證券及投資、黃金占款、外匯買賣、財政借款及在國際金融機構中的資產等。信貸資金,是指金融機構以信用方式積聚和分配的貨幣資金。

(1) 有償性和盈利性,即存款有存有取、貸款有借有還。銀行存款要支付利息,銀行貸款要收取利息,且貸款利息收入總額要大于存款利息支出加各項經營費用,使信貸資金經過一個運動周期能獲得盈利。因此,信貸資金不用于各種財政性開支。

(2) 流動性或周轉性,信貸資金是此存彼貸,不斷存進取出,川流不息。

(3) 融通性,銀行根據社會資金在不同時空中使用的時間差、地區差、項目差,通過各種業務手段和信用工具靈活調劑資金余缺。

信貸政策從緊,本土PE快速擴張2007年,中國創投市場在投資、募資、退出各環節獲得較大發展。據清科集團統計,在投資方面,2007年前11個月,中國創投市場投資總額達到31.80億美元,比去年全年高出78.9%;投資案例數量也由上一年的324個增長到428個。在募資方面,前11個月,活躍在中國地區的中外創投機構新募55只基金,共募集資金54.22億美元,與上年全年相比分別增長了41.0%和36.5%。業內人士稱,在資本市場高溢價的背景下,國內新一輪股權投資熱潮已然顯現。2007年以來,國家發改委試點審批的各地產業基金成為關注焦點。在民營資本活躍的浙江,PE熱更是令各方資本趨之若鶩。

據中國人民銀行溫州市中心支行2007年12月中旬發布的民間借貸利率監測結果顯示,今年4月以來,溫州市民間借貸利率持續走高。11月溫州民間借貸月利率達11.07%,是自2005年3月以來的最高點。業內人士認為,國內民營企業和中小企業的資金瓶頸至今并未打破,在信貸政策收緊的背景下,大力發展有限合伙制模式的民營PE,對于建立多層次資本市場有推動作用。

民間借貸利率(interest rate of private lending),民間借貸利率是指居民個人與企業、居民個人之間借貸的利息率。

我國現行利率主要有兩種:一種是國家計劃利率(包括政策性優惠利率和浮動利率);另一種是市場自由利率。這兩種利率,既有其共性,也有其個性。1.從利息的本質概念上來說,兩種利率都具有共同的屬性。首先,利率作為資金的價格表現是共同的。當貨幣所有者將貨幣資金提供到市場上,當作特殊商品來讓渡,利率表現為這種商品的價格。民間借貸是貨幣所有者擁有的財富積累,當貨幣財富由儲藏手段轉變為提供到市場執行借貸資本的職能時,只要是有息借貸,利率就反映了讓渡資本的價格關系。其次,資金供求關系,決定著國家信貸利率狀況,也決定了民間借貸利率狀況。

這里的資金供求關系對利率狀況的決定有幾層意思:

一是市場資金需求狀況和國家產業經濟政策,決定了銀行利率的高低;

二是銀行資金供求狀況決定了信貸利率高低,也影響了民間信貸的供求狀況和利率高低;

三是民間借貸利率是由市場需求和行業利潤所決定的。再次,兩種利息,均屬利潤的一部分,體現了借貸資本對產業資本或商業資本利潤分割的關系。所不同的是,對利潤的分割程度不同。

信貸政策的實施效果,極大地影響著貨幣政策的有效性。信貸政策的有效實施,對于疏通貨幣政策傳導渠道,發展和完善信貸市場,提高貨幣政策效果發揮著積極的促進作用。1998年以前,中國人民銀行對各金融機構的信貸總量和信貸結構實施貸款規模管理,信貸政策主要是通過人民銀行向各金融機構分配貸款規模來實現的。信貸政策的貫徹實施依托于金融監管,帶有明顯的行政干預色彩。

近年來,隨著社會主義市場經濟的不斷發展,中國人民銀行的信貸政策正在從過去主要依托行政干預逐步向市場化的調控方式轉變。依法履行中央銀行信貸政策職責,進一步完善金融宏觀調控機制,與時俱進,不斷改進信貸政策實施方式,提高信貸政策調控效果,還需要在實踐中繼續探索完善。

責任編輯: 努力碼字的s君

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