金融互換

百科百科 2020-02-06 15:58

摘要

最基本的金融互換品種是指貨幣互換(Currency Swap)和利率互換(Interest Rate Swap),前者是指在對未來匯率預期的基礎上雙方同意交換不同貨幣本金與利息的支付的協議。

金融互換主要通過場外交易市場進行,交易雙方簽訂互換協議,在未來一定時期內交換不同內容或不同性質的現金流。金融互換的主要功能有:1、通過金融互換可在全球各市場之間進行套利,從而一方面降低籌資者的融資成本或提高投資者的資產收益,另一方面促進全球金融市場的一體化。2、利用金融互換,可以管理資產負債組合中的利率風險和匯率風險。3、金融互換為表外業務,可以逃避外匯管制、利率管制及稅收限制。

金融互換雖然歷史較短,但品種創新卻日新月異。除了傳統的利率互換和貨幣互換外,一大批新的金融互換品種不斷涌現。利率互換是指雙方同意在未來的一定期限內根據同種貨幣的同樣的名義本金交換現金流,其中一方的現金流根據浮動利率計算出來,而另一方的現金流根據固定利率計算。互換的期限通常在2年以上,有時甚至在15年以上。

貨幣互換是將一種貨幣的本金和固定利息與另一貨幣的等價本金和固定利息進行交換。其主要原因是雙方在各自國家中的金融市場上具有比較優勢。交叉貨幣利率互換。它是利率互換和貨幣互換的結合,它是一種貨幣的固定利率交換另一種貨幣的浮動利率。

最基本的金融互換品種是指貨幣互換(Currency Swap)和利率互換(Interest Rate Swap),前者是指在對未來匯率預期的基礎上雙方同意交換不同貨幣本金與利息的支付的協議。其要點包括:雙方以約定的協議匯價進行有關本金的交換;每半年或每年以約定的利率和本金為基礎進行利息支付的互換;協議到期時,以預定的協議匯價將原本金換回等。后者是指在對未來利率的預期的基礎上,雙方以商定的日期和利率互換同一種貨幣的利息支付。

最基礎的利率互換形式是指固定利率對浮動利率的互換,即一方用固定利率債務換取浮動利率債務,支付浮動利率;另一方用浮動利率債務換取固定利率債務,支付固定利率。在此基礎上,金融互換新品種不斷出現,較典型的是交叉貨幣利率互換,從而使金融互換形成完整的種類,呈現出多樣化的特點。

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